欧洲能源危机:这个冬天欧洲人的“命脉”都握在普京手里

欧洲能源危机情况严峻,天然气短缺情况加剧。荷兰和英国的天然气期货在短短两天内上涨了60%,随着电价不断飙升,价格也创下了历史新高。

荷兰天然气期货在周二上涨20%后,今天惊人地上涨了40%,达到创纪录的162.125欧元/兆瓦时。英国天然气期货价格则上涨39%至40美元。

 

尽管欧洲政客一直将欧洲能源危机的原因归咎于克里姆林宫和俄罗斯天然气工业股份公司,并期望其可以解决欧洲天然气供应问题,但目前能源危机仍在继续恶化,毫无缓解的迹象。

欧洲尚未具备全面转型的能力,近年来欧洲疯狂推进能源改革,以天然气、风力等清洁能源取代化石燃料,来提高能源独立性。但在几十年内完成转型仍有重重困难,更不要提几年时间。这次欧洲能源危机凸显了清洁能源的脆弱性以及欧洲对俄罗斯能源供应的高依赖程度。

欧洲能源危机或持续加深

近期高盛在报告中指出,北溪二号不会从10月1日开始向西欧市场(德国)输送天然气,这加大了西北欧天然气供应失衡风险,预计今年冬天TTF价格(全球天然气价格基准)上行风险会进一步增加。

高盛分析师Samantha Dart警告称,作为一种补偿,俄罗斯天然气工业股份公司可能会通过实物交割的方式,在市场上加大天然气购买力度,以帮助履行其在2021年第四季度和2022年第一季度的合同义务,而在此时本身市场的需求也会随着气候变冷而增加。

更重要的是,这可能造成逼仓,促使价格进一步上涨,远高于高盛此前预期价格上限32美元/百万英热单位。目前欧洲天然气价格已经处于极高的水平,随着冬天即将到来,这可能会对整个欧洲社会产生冲击。

减少天然气供给,限制输送量

高盛报告指出,在2021年的大部分时间中,俄罗斯供给的不确定性主要集中在北溪2号管道的投入使用时间和影响上。如果北溪2号投入使用,俄罗斯每年可向欧洲提供550亿立方米的天然气。目前北溪2号已铺设完成,正等待监管部门审批通过。

北溪2号前景尚未明朗,同时在过去几周,俄罗斯通过现有管道向西北欧输送的天然气低于市场预期。根据数据显示,俄罗斯通过关键天然气管道亚马尔-欧洲管道向德国边境Mallnow压气站输送的天然气流量持续下降,比平均水平低70%。

如果冬季俄罗斯的出口量继续低于预期,未来几个月欧洲天然气储存量将持续减少,尽管目前的储存量已经降至15年以来最低水平。

从历史数据看,往年夏季,俄罗斯流向西北欧的天然气流量通常保持相对较高的水平,主要输送线路有三条,第一条经过乌克兰东部的北溪1号管道(Nord Stream),第二条是通过亚马尔流经波兰,然后进入德国的亚马尔-欧洲管道,第三条是由东至西横穿乌克兰的多条管道组成的兄弟管道。

然而今年夏季,俄罗斯流向西北欧的净流量从2018年的高点下降了3000多万立方米/日,部分原因是德国对捷克共和国的转口量增加,单凭此原因无法得出俄罗斯向欧洲出口减少。

但是,在8月份火灾导致设备供应出问题后,流经亚马尔的天然气流量持续减少,特别是10月份亚马尔预订的容量减少,上周10月份亚马尔的预订量仅为3100万立方米/日,而俄罗斯天然气工业往年同时期的管道流量通常为7400万立方米/日,进一步确定了俄罗斯向西北欧输送量减少。

此前,华尔街见闻专栏作者付鹏指出,8月份之前的价格上涨是正常的,8月低开始的欧洲价格就“不那么简单”了。

高盛认为,西北欧天然气供应减少是由于西北欧和俄罗斯境内的库存较低。根据其历史存储注入量来看,第二季度库存水平异常低。高盛预计,在2021年第二季度和第三季度,用于储存注入的天然气可用量为300-400亿立方米,而俄罗斯天然气工业股份公司在欧洲西北部的储存场地整个夏天几乎为空,这表明俄罗斯将天然气输送到其他地方。

步步为营,逼宫上位

俄罗斯天然气工业公司多次声明其所有合同义务均已履行,加之此前限制天然气现货流量,可能会使各国与俄罗斯天然气工业股份公司签订长期合同

9月27日,匈牙利宣布与俄罗斯天然气工业公司签署了一份新的长期天然气购买合同,以确保证匈牙利15年的能源安全。

俄罗斯官员表示,这与液化天然气公司卡塔尔的做法相似。2011年福岛核事故发生后,日本被迫关闭了所有核发电能力。卡塔尔取消了向其他目的地的液化天然气运输,转而将它们转移到日本按合同价格出售。在欧盟各国政界人士一再呼吁提高能源独立性,同时来自美国的液化天然气供应增长的背景下,更大规模的长协订购量将有助于保护俄罗斯天然气工业股份公司的市场份额。

高盛认为,10月份冬季亚马尔流量下降至3100万立方米/日,这将使2022年3月库存水平下降至1200万立方米或最高库存量的23%,而之前的预期为32%。在北溪2号无法输入大规模天然气的情况下,可能会对今年冬天的天然气实物市场造成逼仓。周三,10月合约到期的TTF出现9欧元/兆瓦时的反弹暗示类似的情况可能已经发生。

俄罗斯政府官员多次“暗示”随着北溪2号的启动,俄罗斯流向欧洲的天然气将会迅速增加,市场的这种逼仓可能会迅速解决。

对于俄罗斯天然气工业公司而言,预计今年冬季从俄罗斯到西北欧的管道净进口量总计为2.08亿立方米/日,包括亚马尔流量和整个季节北溪2号1000万立方米/日的净增量流量。这表明,鉴于当地库存几乎为空,俄罗斯天然气工业公司需要找到一种方法,为该地区提供3000万立方米/天的增量供应,以履行其今冬的合同义务。

俄罗斯天然气工业股份公司有两种选择,一种是依靠在TTF进行实物交付,以补充其管道流量,这将会对实体市场造成重大上行压力。

再者是在今年冬天启动北溪二号管道,能够为该地区带来1000万立方米/日或者更多的天然气。然而后者需要德国监管机构迅速批准北溪2号,面对美国的制裁,德国做出这一决定存在巨大的阻力。

如果天然气短缺问题解决不了,整个欧洲将迎来漫长、寒冷并且致命的冬季,更可能会从根本上改变欧洲的政治格局。

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