备注

原油冲破100美元,中泰化学利润爆表

看到一则新闻,说原油价格8年来首次突破100美元。

刚想质疑,上次120美元的事都忘了吗?

掐指一算,竟然是2014年的事了。

原油价格飙升,会带来什么影响?

首当其冲的,当然是石油输出国。受益于页岩油革命,美国现在已经是世界上最大的原油输出国之一,所以美国的石油巨头拍着肚子开心的笑起来。

其次是新能源行业,电动车的销量会在2021年的基础上继续爆表,马斯克笑的合不拢嘴。

有人问,如果新能源车取代了传统燃油车,石油公司们怎么办?

星空君表示,大可不必担心,原油中只有60%是被炼制成了成品油,还有40%左右炼制成了化工产品。

而最基础的化工原料之一,就是聚氯乙烯(PVC)。

中泰化学的核心业务,便是生产聚氯乙烯,公司发布了2001年年报。

2021年,公司卖聚氯乙烯卖了147亿,仅此项业务,经营利润达到55亿。

但是,公司合并报表的净利润,只有27亿,而营收却高达625亿,利润都去哪儿了?营收又从哪里来?

原来,占公司营收比例最大的业务,是贸易业务,金额超过338亿,而贸易业务的毛利率只有1.8%。

如果考虑到资金占用利息、人工等费用开支的话,这样的毛利率,百分之百是亏的。

为什么要这么做?

星空君将这种情况,定义为:营收和利润背离。

也就是说,公司分多个事业部,核心业务的事业部是负责赚钱的,是利润来源的主要组成部分;而从事贸易的事业部,是用来刷单的,扩大营收,让账面好看。

公司的信用减值超过1.2亿,说明贸易业务回笼资金情况不佳。

星空君相信,公司的年报上一定有答案,果不其然,年报中称:位列 2021年中国基础化学原料制造业百强企业排行榜第 1 位、中国石油和化工上市公司 500 强第 8 位、中国石油和化工企业 500 强排行榜(独立生产、经营企业)第 11 位,获得 2021 年度石油和化工行业重点产品能效领跑者称号(电石法聚氯乙烯)。

对于一家国企来说,产值(销售规模)非常重要,可以拿到很多排名。

(图片来源:veer库)

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