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深南电A减值损失3.27亿致盈转亏 转型五年未见实效发电业务仍占93%

喊了5年多的产业转型未见实效,深南电A(SZ:000037)盈转亏。根据年报,2021年,深南电A实现营业收入7.57亿元,同比下降超20%,归

喊了5年多的产业转型未见实效,深南电A(SZ:000037)盈转亏。

根据年报,2021年,深南电A实现营业收入7.57亿元,同比下降超20%,归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为亏损4.39亿元,上年,公司实现的净利润为0.64亿元,同比盈转亏。

根据深南电A解释,经营出现亏损,一方面,是因天然气涨价致燃气发电企业燃料价格与上网电价严重倒挂。另一方面,公司计提资产减值超过4亿元,对净利润产生较大影响。

实际上,不只是2021年,作为老牌电力热力生产企业,2005年以来,深南电A经营业绩变动有些糟糕,整体上,扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)不是微利就是亏损。

深南电A的财务运营也让人不解。公司一边在持续新增债务,另一边却投入近9亿元资金进行理财。

长江商报记者发现,早在2017年,深南电A就提出了产业转型的“1+5”战略路线图,但至今仍未见到转型实效。

扣非净利再亏超5亿

没有意外,深南电A出现了经营亏损。

3月24日晚间,深南电A披露了2021年度报告,公司经营业绩较为糟糕,基本面没有改观迹象。

经营数据显示,2021年,公司实现营业收入7.57亿元,同比下降23.15%;净利润-4.39亿元,同比下降786.38%;扣非净利润为-5.14亿元,同比下降6864.10%。

深南电A营业收入2018年就开始下滑。2018年至2020年,公司实现的营业收入分别为18.85亿元、12.23亿元、9.85亿元,同比下降幅度为7.86%、35.14%、19.41%。加上2021年,公司营业收入已经连续四年下降。

上述同期,公司实现的净利润分别为0.19亿元、0.25亿元、0.64亿元,同比增长21.06%、29.33%、157.12%,连续三年增长。对应的扣非净利润为-0.14亿元、0.15亿元、0.08亿元,同比变动-218.41%、208.66%、-48.24%。

2021年,深南电A净利润、扣非净利润双双盈转亏。

其实,市场对深南电A会出现亏损已有预期,但没料到亏损幅度会这么大。

去年三季报显示,前三个季度,公司实现的净利润、扣非净利润分别为亏损0.44亿元、0.84亿元。当时,公司解释称,天然气采购成本比上年同期大幅上升,电力市场化交易收益比上年同期有所降低,非经常性损益中的非流动资产处置收益比上年同期减少约3353万元。

前三季度的亏损并未超出市场预期,但为何全年会大幅亏损呢?

年报披露,2021年,虽然电力需求大幅度提升,但同期的天然气价格一路上扬、始终高企,导致燃气发电企业燃料价格与上网电价严重倒挂,发电严重亏损。

实际上,导致深南电A大幅亏损的主要原因并不是发电主业,而是资产减值。

根据深南电A披露的计提各项资产减值准备公告,其对公司及控股子公司计提资产减值准备约4.46亿元,包括存货、固定资产、在建工程等。

主要减值的具体项目为,2018年,深南电A逐步完成了3台燃机DLN1.0+低氮燃烧系统的技术改造,技改下机的备件一直处于闲置状态,由于返修成本高,转让收益甚微,计提存货跌价准备1195.82万元。9E机组能耗偏高,在面临天然气发电上网价格连续下调、天然气价格高位运行态势以及地处“窝电”的电网节点的多重压力下,未来产生经济效益不容乐观,计提固定资产减值准备2.02亿元。受深圳市政府大力推广新的处理工艺路线、环保政策及其他多方影响,深南电环保公司污泥干化生产线存在产能闲置,计提固定资产减值5136.15万元。受政府规划调整、路径桥梁施工维护等因素影响,公司在建工程热电联产热网工程项目或需要拆除,计提在建工程减值准备3633.65万元。

年报显示,2021年,深南电A资产减值损失为3.27亿元。

转型不佳边举债边理财

深南电A经营业绩表现不佳,不只是在2021年,此前,公司表现也不佳。公司推进的产业转型并未让市场见到实效。

深南电A成立于1990年,1994年7月1日在深交所挂牌上市。

上市初期至2004年,公司经营业绩表现稳定。1994年公司实现净利润为1亿元,2004年达4.40亿元。

从2005年开始,公司经营业绩变得难看起来,除了2016年,其净利润多表现为低位或亏损。2016年,公司实现净利润13.07亿元,但非经常性损益高达14.36亿元,主要是当年处置资产产生的投资收益。

扣非净利润更能真实反映深南电A主营业务盈利能力。

2005年以来,公司扣非净利润不断下滑,开始是间或亏损,2010年至2016年的7个年度,持续亏损。2011年至2020年的10年,公司实现的扣非净利润累计数为-18.66亿元。

2017年8月,深南电A似乎是痛下决心、好好谋划,试图推进产业转型。当时,公司表示,坚持以“1+5”战略路线图为引领,在继续做好电力主营业务安全生产运营的基础上,积极推进转型发展工作,通过不同渠道努力开拓项目机会,朝着董事会确定的先进制造、生命健康、新一代信息技术、科技金融等创新产业项目方向和业务领域努力。

然而,从深南电A的主营业务构成看,2021年,电力销售收入为7.09亿元,占比仍达93.62%。

那么,公司产业转型有哪些布局?

在2020年年报中,长江商报记者没有找到深南电A具体介绍产业转型内容。

2021年年报披露,深南电A一方面通过卓致基金推进项目落地,完成中圣科技5.6%的股权投资。另一方面,公司通过对新三板公司燎原环保的考察调研,结合多方面论证,该项目符合公司未来战略布局。目前,公司完成分步购买燎原环保部分股份的工作,共受让燎原环保404.85万股股份,占燎原环保总股本的9.93%。

据此判断,深南电A仍然走在产业转型路上,目前尚未见到影响净利润的实效。

此外,深南电A的财务运营有些奇怪。截至2021年底,公司货币资金6.90亿元、交易性金融资产6.33亿元,交易性金融资产主要是理财产品。与此对应的短期借款为8.58亿元,较去年初增加1.82亿元。其中,去年9月底,短期借款为4.81亿元。由此可见,四季度短期借款新增3.77亿元。而在去年6月底,公司购买理财产品的金额为8.92亿元。

一边是使用大额闲置资金理财,另一边又新增债务,深南电A如此操作有点让人意外。

(图片来源:veer图库) 

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