市场悲观情绪升温 动力煤价继续走弱

三月下旬以来,随着全国气温的回升,煤炭市场进入传统淡季。北方取暖季进入尾声,居民用电压力减弱。清洁能源出力增加,进一步加大对火电的替代,并且各地

三月下旬以来,随着全国气温的回升,煤炭市场进入传统淡季。北方取暖季进入尾声,居民用电压力减弱。清洁能源出力增加,进一步加大对火电的替代,并且各地疫情防控也使得终端需求有所减弱。下游采购需求的持续低迷导致煤价高位回落,下旬以来港口煤价累计跌幅近300元/吨,后期来看煤价仍存在下跌压力。 

1.供需紧张逐渐缓解。三月中旬,沿海八省终端日耗整体仍维持偏高,加上进口煤的不足,刺激终端港口拉运积极,北方港口锚地船舶长时间处于较高水平,也使得北方港口库存长时间处于低位,优质资源结构性短缺的现象始终存在。但此时,沿海八省终端日耗回落至180万吨以下水平,南方部分电厂临近机组检修期,少数刚需采购还盘以压价为主,整体观望心态较浓。在长协保障下,电厂对现货接货意愿不高。市场情绪转差,部分贸易商恐高降价出货。此外,长协兑现率提高,加之政策调控,后续市场煤采购需求支撑不足。而国际煤价火热气氛降温,进入传统淡季,煤炭市场供需紧张逐渐缓解。 

2.市场稳定预期抑制煤价异常波动。首先,随着煤炭保供增产政策持续发力,矿路港航各方加快生产和外运,全国煤炭产量较去年同期明显偏高,煤炭供应稳定增加态势不改。其次,国家发改委多次召开会议,部署进一步完善煤炭市场价格形成机制工作,明确要引导煤炭价格在合理区间运行,4月1日起《煤炭市场价格监测方案》《煤炭生产成本调查方案》的开始执行、5月1日起按照《国家发展改革委关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》要求重点地区煤矿出厂中长期交易价格合理区间将首次实行等等。煤炭市场中长期价格区间内运行态势确定,煤炭生产供应和价格持续释放稳定信号。再加上期货市场动力煤合约开平仓和保证金管控严格,持仓交易活跃度持续下降,也抑制了市场的炒作情绪。 

整体来看,近期利空因素影响持续加强,沿海煤炭价格下行压力较大。但考虑到疫情管控下影响煤炭外运、大秦线面临检修以及进口不确定性较大等问题,后期沿海煤价下行仍有一定阻力,重点关注政策落地执行情况。

关于作者: 佚名

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