Q1净利创历史新高!千亿硅料龙头股价腰斩,价格拐点何时到来?

总市值近千亿的大全能源提前于大盘见底,自1月25日迄今股价累计最大涨幅达到34%。拉长时间看,去年8月30日历史最高点迄今累计最大跌幅50.13%。

   

大全能源盘后公告,2022年一季度实现营业收入81.3亿元,同比增长389.28%;实现净利润43.12亿元,同比增长640.85%,据测算环比增长244%。

   

值得注意的是,大全能源第一季度净利润43亿元,刷新历史新高,相较去年第三季度的历史最高值23亿元,整整多出20亿元。

   

谈其业绩增长的原因,大全能源在公告中指出,多晶硅三期B阶段于1月达产,产量大幅提升的同时也增加了销量;同时去年以来硅料价格一路上涨,一季度仍处于高位。

早在3月,公司曾发布预告,2022年一季度多晶硅销量37000-38000吨,上年同期实现多晶硅销售21471吨,同比增长72.33%-76.98%。

消息面上,近期硅料已实现连续第14周上涨。4月20日,硅业分会公布了太阳能级多晶硅最新价格,单晶复投料和致密料成交均价周环比涨幅0.72%,超过25万元/吨关口。

   

东吴证券分析师曾朵红1月20日发布的研报中预测,硅料上涨至近10年新高,预计2022年均价15万元左右。

硅业分会统计,4月份国内多晶硅供应量和需求量仍然维持6.0-6.2万吨和6.7万吨的预期,硅料供应存在缺口;5月硅料供应和需求均有增量,分别达到6.5万吨和6.8-7万吨,但总体供应仍小于需求。另外,在国内和海外终端装机的刺激下,硅片电池端价格上涨,硅料价格仍有支撑,短期内硅料价格仍将维持目前微涨走势。

关于硅料价格拐点何时到来,多方机构给出预测,随着新增产能陆续落地,硅料价格在2022年将会导出现显著下滑。根据投产和产能爬坡时间计算,硅料价格拐点或在今年二季度末出现。

中原证券分析师唐俊男3月18日发布的研报中指出,今年年底有望形成107.80万吨/年的累计产能。同时,考虑到青海丽豪、宝丰能源、新疆晶诺、信义玻璃等新加入者产能投放计划,预计硅料供需紧张的格局将逐步扭转。

在互动平台上,大全能源回复称“不认为会有很大的降价压力”,“如果组件价格能稳定在1.75元左右的水平,硅料价格很有可能会维持在200元/公斤左右”。

   

大全能源主营业务乃高纯多晶硅的研发、制造与销售,主要用于加工硅锭、硅片、电池片和电池组件等太阳能光伏产。

   

曾朵红指出,2020年疫情影响下,硅料价格持续下跌,小厂商亏损严重逐渐退出竞争,行业形成保利协鑫、通威、新特、大全能源、东方希望五家寡头垄断格局。

    

其中,大全能源硅料毛利率名列前茅,接近70%,仅次于通威股份。产能方面,预计2022年第四季度大全能源硅料产能达到16万吨,排名第四。

    
   

唐俊男预测,大全能源2022年净利润达111.88亿元,同比增长77.43%,但2023年盈利收窄为89.39亿元,同比减少4%。

    

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