隆基股份（SH：601012）和中环股份（SZ：002129）之间在光伏硅片环节的竞争将愈演愈烈。后者乘”混改“东风奋起直追，正在一步步逼近前者的”铁王座“。
两家公司刚刚出炉的财报或许能够看出端倪。
4月27日，隆基股份公布2021年财报，依旧将硅片和组件的王冠牢牢握在自己手中。财报显示，该公司去年实现营收809.32亿元，同比增长48.27%。
这家光伏巨擘再次创造了营收纪录，这个数字是2012年初登资本市场时的47.38倍。
自 2012年上市以来至2021年，该公司营业收入年复合增长率达到 53.52%。
2021年，隆基股份实现归属于上市公司股东的净利润（下称“净利润”）90.86亿元，超过2020年的85.52亿元，同样创造了历史纪录。
不过，值得注意的是，该公司2021年的净利润增速实现“大滑坡”，同比仅增长6.24%。在隆基股份的过往财报中，这种情况并不多见。
从上面的数据可以看出，过去十年，隆基股份的净利润增速仅在2012年上市当年和2018年实现同比负增长。
这家单晶巨头过往给资本市场更多的印象是动辄实现百分百以上的同比增长。
2012-2021年间，该公司有4年实现了净利润同比超过100%以上的增长。
再来看总资产，截至2021年末，隆基股份总资产为977.35亿元，与2012年相比实现20.67倍的增长。
尤其是过去三年，该公司犹如一匹脱缰的野马，在组件端疯狂扩张，成功拿下王座。
总资产的增速同样“大滑坡”，同比仅增长11.53%。除了2013年的负增长外，创造了新低。这从一个侧面或许反映出，隆基股份在扩产上放慢了步伐，或者说它不需要那么高速的扩产。
反观中环股份。2021年，该公司实现营收411.05亿元，仅为隆基股份的约一半。
但在同比增速方面，中环股份显然开始奋起直追。2021年，中环股份营收同比增速为115.7%，远高于隆基股份的48.27%。
净利润方面的增速对比更加明显。2021年，中环股份实现净利润40.3亿元，不到隆基股份的一半。但双方在净利润上的差距正在大幅缩小。
2016年-2021年，隆基股份的净利润分别是中环股份净利润的3.85倍、6.1倍、4倍、5.9倍、7.8倍、2.25倍。
再来看净利润增速。2021年，中环股份实现净利润同比增长270.03%，这与隆基股份6.24%的同比增速形成了鲜明对比。
这也是过去十年间，中环股份在这项数据上为数不多的“赶超”。
总资产方面，2012-2021年，中环股份大多数时间都领先于隆基股份。
这种情况在2019年开始改变，隆基加大了组件厂的布局，从而超过了中环。2020年，双方在总资产上的差距进一步拉大，隆基比中环多了289.35亿元。
不过在2021年，在“混改”一年后，经历过内部调整期的中环股份开启了扩张模式。截至2021年底，中环股份总资产为780亿元，比隆基股份的总资产差197.35亿元。
截至今年一季度，隆基股份的总资产为1144.66亿元，中环股份的总资产为806.32亿元。
从总资产同比增速上更能看出双方的发展逻辑。从2014年至今，隆基股份仅在2018年和2021年在这个数字上落后于中环股份。
隆基的总资产同比增速表明，这家公司过去十年间始终处于高速扩张中，身躯不断膨胀。而中环股份或因体制原因，发展一直比较稳健。
从去年开始，在脱离体制束缚后，背靠TCL集团，中环股份明显加快发展步伐。
对中国最成功的企业家之一的李东生来说，他的目标肯定是超过隆基，独占鳌头。
不过，双方在现金流上已然存在差距。
2021年，隆基股份的现金流净额为123.2亿元，中环股份的现金流净额是42.8出
研发费用方面，隆基2021年投入的资金为43.94亿元，中环投入的是25.77亿元。从2016年至今，隆基在研发投入上始终领先于中环。
不过，在另一项关于公司是否重视研发的重要指标——研发费用占营业收入的比重上，双方旗鼓相当，都是光伏行业内的“翘楚”。
2021年，隆基股份研发费用占营业收入的比重为5.43%，略低于中环股份的6.27%。过去十年，双方在研发上的投入比重都在5%左右，排名行业前列。
最后，再来看看双方硅片方面的数据。
2021年，隆基股份的硅片产能为105GW，中环股份为88GW，双方差距并不大。
与此同时，前者宣布2022年的硅片产能规划是150GW，后者宣布的是140GW硅片产能规划，这也意味着两者在硅片产能上“旗鼓相当”。
不过值得注意的是，中环股份2021年硅片88GW产能中，G12产能占比约70%，硅片外销市场市占率全球第一。该公司预计2022年G12 先进产能占比约 90%。
相比而言，隆基股份在硅片领域的“历史包袱”可能更重，该公司拥有的182尺寸以下的硅片产能仍占据着较大比重。
而目前，光伏行业正朝着“大尺寸、大功率”的方向发展。
对硅片江湖来说，2022年将是关键一年。
中环股份已经制定“成为全球单晶规模TOP1厂商”的目标；而对隆基来说，它能守住自己的“王座”吗？
