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突发利好,谁的大餐,谁的梦魇?

昨日,美国传来突发利好,白宫官宣:东南亚电池组件反规避关税豁免两年!

昨日光伏成为股市上涨板块中最靓丽的行业。但在白宫官宣证实这一消息后,今日早盘光伏板块却出现了涨跌不同的两极分化。

“瞌睡”但不“糊涂”

端午假期,《全球光伏》在对一季度全球光伏市场的盘点中提到,中、欧、印、巴一季度组件需求暴涨,但唯独漏掉了2021年全球光伏行业排名第二的国家(排名第三的区域)—— 美国。

原因很简单,在美国商务部反规避调查的大旗下,美国SEIA、WoodMac等研究机构几乎没有看好2022年度美国市场的,普遍认为美国2022年的新增太阳能装机将回落到20GW甚至更低。出于对反规避调查的担心,美国Q1的光伏进口量大幅下滑,新增装机项目停滞不前。

凡事物极必反,美国光伏市场的极度萎靡终于刺痛了美国众多的议员和官员。在包括多名州长和127名议员联名致信反对之后,6月6日,美国白宫通过总统行政令的方式宣布:反规避调查是合法的,但不管反规避调查结果如何,总统命令未来两年内来自东南亚四国的光伏产品都免于反规避关税,并不会追溯。

对于美国光伏进口商和终端市场来说,这就是一个定心丸,市场信心又重新回到2021年11月第一次拒绝反规避调查时的状态,甚至比那时更好,因为即便201关税仍在,但双面组件豁免201关税也已板上钉钉。

无论是和稀泥的201关税,还是没有关税但继续进行的反规避调查,拜登总统可能会“瞌睡”,但绝对不“糊涂”。

谁的大餐?

突发的利好,是谁的大餐?很显然,在拜登的免税政策下,美国光伏将延续半年前的热情,迎来一个报复性反弹的进口小高潮。

而对于等待开工和复工的美国终端市场来说,最需要的无疑是双面组件;对于美国本土的光伏组件制造商来说,无疑是双面电池和犹豫了半年多还没有用上的5GW单面电池免税配额。

按照《全球光伏》在美国太阳能发电综述一文中的分析,如果没有第一次反规避调查的作祟,美国3-4季度的光伏进口数据就不会下滑,美国Q4的新增装机量就不会下滑,美国全年的新增太阳能发电便可实现26 GW以上。受第一次反规避调查的影响,美国2021年度新增太阳能发电最终定格在23.6GW。

如今突发的利好打消了对201关税、反规避调查的所有疑虑,实现拜登政府的可再生能源目标必然会让美国太阳能发电回到半年前的轨道上,根据2022年全球光伏市场展望,美国2022年将有望实现30 – 40 GW的新增光伏装机,相信Wood Mac也很快将修正自己原来的20GW悲观预期。

美国市场新增15GW装机,相当于相当于4万吨的硅料、15GW的硅片、电池和组件,同时对应于15GW的银浆、焊带、胶膜、背板、接线盒……,还有对应15GW的平衡系统如逆变器、支架……

这新增的15GW装机,对于从硅料到支架的过剩产能来说,当然是锦上添花,而对于本来供应就已经很紧张的硅料来说,无疑是“雪上加霜”。

但无论是“雪”还是“霜”,对于硅料企业来说,都将是白花花的银子。

谁的梦魇?

由来只有新人笑,有谁听到旧人哭。真正被“雪上加霜”的,大概是中国的光伏EPC和开发商。

中、美、欧、印、巴五个最大市场在2022年度将继续增长,带动的无疑是硅料的持续短缺,进而延伸到后端的电池、组件缺货涨价。

同样是短缺,与2021年硅料价格从80元/kg涨到272元/kg不同,2022年度硅料价格已经一路从240涨到了266元/kg。预计持续的短缺将导致硅料下半年始终在270元高位盘整,其直接的后果是组件价格将很快稳定在2元/瓦以上。

而由于2022年度硅片普遍开始减薄,TOPCon和异质结等高效电池技术也将进一步缓解度电成本上涨的压力,这样的背景下硅料的价格必然会突破2021年度的高点,继续把产业链对价格的忍受逼到更高极限。

这样的价格下,风光大基地作为国家任务必须得到保障,屋顶分布式可能还有少量空间,但肯定有不少人会选择观望。最后无法承受的仍将是民间的电站开发商和投资商(姑且定义为市场行为下的电站需求)。2021年硅料价格暴涨导致市场行为下的电站装机极度萎缩,中国分布式光伏新增装机首次超过集中式光伏。2022年风光大基地下的集中式光伏或许将是主角,但市场行为下的集中式光伏已无生存空间。

对于市场行为下的集中式光伏投资机构,可能只是换个方向去投资;对于屋顶光伏投资商来说可能也会选择等一等,但是对于从事这部分业务的EPC、系统集成商、安装商、路条商、分销商等来说,硅料价格持续高位只能是其最大的梦魇。

今日收盘,粤水电、能辉科技跌幅居首。

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