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比亚迪“狼来了”,“宁王”一日惊魂

一季报利润下滑的意外还未消退,宁德时代又遭遇“狼来了”。

6月8日,宁德时代股价开盘后跳水,一度跌7.19%,随后午盘后逐步拉升,至收盘收涨0.22%,市值回到了1.1万亿。全天交易额超178亿。

这是一季报之后,宁德时代又一次出现“天量”交易。消息面上,市场又传宁德时代中报业绩可能低于预期,同时,比亚迪宣布电池将特供特斯拉,直接对宁王构成威胁。

截至目前,宁德时代方面未回应这些问题。

市场的担忧并非空穴来风。首先,近期电池厂上游的锂矿公司陆续发布了中报预告,雅化集团、盛新锂能等在内的锂矿公司中报同比增5-7倍,显示锂电行业依旧大热的同时,也警示了中游的电池厂商短期压力未减,宁王作为老大首当其冲。

这意味着,宁德时代二季度的制造成本会较一季度进一步提升,同时对特斯拉等大客户的调价还在三季度,宁德时代在一季度时面临的尴尬场景,在二季度依旧存在。

在一季度,正是由于锂价上涨过快,而宁德时代为能及时将成本传导到下游,导致其经营数据整体承压。

有私募基金经理对华尔街见闻表示,高价库存和对下游传导能力不佳的情况下,也确实要计提一定的存货价格损失。

宁德时代在5月份的业绩说明会上表示,为了保障供应链安全,公司在上游也做了一些布局,投资开发有关矿产资源。

不过短期内的原材料上涨压力,仍然是困扰宁德时代及投资者们的一个难题。

其次,比亚迪要给特斯拉供应电池的消息,进一步放大了市场的恐慌。6月8日早间,比亚迪集团执行副总裁廉玉波向外透露,比亚迪将为特斯拉供应电池。不过廉玉波未透露合作的细节。

这被投资者认为直接威胁到了宁德时代。宁德时代2021年年报显示,特斯拉是其第一大客户,销售额约为130.4亿元,占宁德时代全年营收的10%。

无论是中报预期不佳还是比亚迪的进攻,都能让宁德时代股价大幅震荡,这与一两年前的情形完全不同,其本质是投资者对“宁王”的价值信仰松动,不少投资者对于传言宁信其有,那些支撑宁王股价的因素正在变弱或消失。

今年前4个月,宁德时代虽以30.59GWh的装车量占据国内动力电池企业装车量排行榜榜首,但4月单月,宁德时代的市占率仅为38.28%,仅领先比亚迪6.1个百分点,中创新航则以6.79%的市占率排在第三。

曾经被认为无可取代的宁王,也已经被车企引入二供、三供冲击。中创新航这匹业界“黑马”的崛起,正是宁德时代的车企客户“变心”,寻找、扶持二供/三供的结果。随着比亚迪加入“挖墙角”的队伍,宁德时代面临的市场竞争愈发激烈。

对宁德时代来说,短期成本压力上升对业绩波动的影响会是暂时的,但国内竞争格局的重塑,以及头部玩家们在海外市场的攻城略地,都使得未来三年的产能大战会愈发残酷,它的市场份额可能会不断被蚕食。

“宁王”股价不断波动,这是宁德时代作为行业龙头要面临的长期挑战,也是新能源产业链发展到一定程度的必然结果。没有谁,可以永远站在山巅。

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