随着能源转型的加速，全球石油行业必须重新思考发展战略。效率提升、新技术的出现和相关政策的收紧都抑制了石油需求的长期前景。与此同时，全球石油行业还必须面对来自公众和投资者的脱碳压力，其中国际石油公司(IOC)首当其冲。本研究报告追踪全球九大国际石油公司的撤资趋势，并探讨其资产出售背后的动机。 

九家IOC在2015-2021年间的资产剥离收入达到2,300亿美元，其中壳牌和道达尔能源居首。上游石油资产是撤资重点，在彭博新能源财经追踪的所有交易中占比达一半。 

2021年资产处置价值较2020年的最低点回升75%，达330亿美元。撤资收益的增加并未刺激投资飙升，2021年IOC的资本支出降至过去七年最低水平。 

IOC的资产出售主要集中在本土市场，即欧洲和北美。这些地区的资产运行成本经常高于其他地区，或受到更多来自监管机构和客户要求应对气候相关风险的压力。 

大约70%的剥离资产由石油行业公司收购。与IOC相比，这些收购方通常规模较小或名气不大；且多为本地公司，如独立石油勘探和生产公司、或国家石油公司。 

每笔资产剥离交易的原因各异。然而，撤资和投资趋势之间的对比可以揭示出IOC资产剥离背后不同的战略考量。 

通过撤资实现转型：以壳牌和道达尔能源为首的欧洲IOC已通过活跃的撤资和投资活动将其投资组合绿化。过去几年，这些公司的低碳投资在资本支出中所占比例持续升高。 

低撤资、高投资：以雪佛龙和埃克森美孚石油为首的美国IOC，其撤资水平低于资本支出。结合用于上游活动的资本支出比例持续居高，表明这些公司一直以来在不断扩大油气业务。 

剥离资产以专注核心业务：康菲石油和Repsol依靠剥离资产来实现其战略目标，即业务更精简、更专注核心资产、对资产选择更严苛。