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汽车行业有望加速复苏 零部件板块顺势崛起

自4月底A股市场反弹以来,多数行业均有显著回升。其中,汽车行业反弹幅度居前。wind数据显示,自4月27日至6月15日,汽车行业(申万)指数累计上涨41.92%

中钢经济研究院首席研究员胡麒牧在接受《证券日报》记者采访时表示:“汽车板块近期活跃原因主要有三点,第一是前期大盘回调,汽车板块估值已经有一个大幅的回落,有些股票已经具备介入的价值;第二是随着上海复工复产,我国汽车产业供应链的运行又通畅起来,使得汽车的产销活动逐步回归正常;第三是在需求端出台了一系列刺激汽车消费的政策,比如购置税减免,新能源汽车下乡活动等;第四是从预期角度来看,市场的预期开始转向乐观。”

汽车产业复苏将加速

从汽车整车板块来看,5月份汽车销量正在回暖。

根据中国汽车工业协会6月10日发布最新数据显示,5月份国内汽车销量186.2万辆,同比下降12.6%,环比上涨57.6%;1月-5月份累计汽车销量955.5万辆,同比下降12.2%。新能源车方面,中国5月份新能源汽车销量44.7万辆,同比增长105.2%;1月-5月累计销量200.3万辆,同比增长111.2%。5月份,新能源汽车市场占有率达到24%,其中乘用车为26.3%。

中信证券认为,5月份汽车产销量同比降幅大幅收窄,国内汽车行业整体开始呈现复苏态势。由于长三角等地供应链修复、购置税减征政策落地刺激车企排产和为终端铺货,5月份后两周行业产销提速。供需两端将维持复苏态势,乘用车销量有望在6月爬升至接近双位数增长,7月-9月将大概率保持同比双位数增长。

IPG中国首席经济学家柏文喜对《证券日报》记者表示,“汽车成为近期促进经济回暖和提振消费的重要着力点,无论是国家层面还是地方政府都从汽车下乡、购车补贴、新增汽车牌照等各方面给予了较大力度的促进汽车消费措施,这无疑是十分利好汽车行业的。另外,新能源汽车作为行业转型的方向,今年以来也迎来了市场爆发。”

在胡麒牧看来,“汽车板块的反弹是可持续的。主要原因有:首先从政策角度来看,把汽车整车的需求拉动后,有利于充分发挥其辐射效应,带动产业链各个环节中大量细分赛道,这样无论是对于稳市场主体、稳就业还是稳增长,都会产生积极的意义;第二,国内的需求是客观存在的,此前需求端因为疫情受到压制,产业链运行不够顺畅,目前上述问题都得到了解决,汽车产业链也正在逐步恢复正常,所以整体来看,汽车产业的景气是可以维持的。”

汽车零部件板块崛起

随着汽车板块行情回暖,零部件板块也跟随崛起。据《证券日报》记者不完全统计,6月以来已有超10家汽车零部件公司股价累计涨幅超过30%。其中,6月1日至6月15日,立中集团累计涨幅50.17%,广东鸿图涨幅50.54%。

胡麒牧对记者表示:“汽车板块崛起利好上游零部件企业,因为汽车需求旺盛,那么产业链上游的需求也会增加,从而带动上游零部件企业需求旺盛。”

除了股价上涨外,部分汽车零部件公司也频频获得机构“青睐”。据Wind数据不完全统计显示,5月份,共有75家汽车零部件公司获机构调研,其中,立中集团被调研次数最多,5月份以来已接受10次机构调研。多家机构表示,看好汽车板块行情延续,建议重点关注整车和零部件两大投资主线。

华鑫证券分析师尹斌表示,“整体来看,4月份受疫情反复影响,产业链受到干扰,伴随复工复产推进,预计核心主材产销将不断提升。未来在动力电池、储能电池等多重领域需求高增的共振下,锂电池及相应产业链仍有重大投资机会。”

光大证券在研报中指出,汽车行业正在经历2015年以来政策扶持力度最大且最为密集的阶段,预计2022年下半年政策扶持/供需双向优化或带动全年产销前低后高的趋势,看好自主零部件供应商向上崛起的机会;其中,供应链紧缺或进一步加速国产化,看好核心自主零部件供应商的新定点逐步释放、以及产品结构改善/市占率抬升趋势。

在柏文喜看来,“汽车的产业链长、技术含量高,是制造业领域的高地,而汽车零部件又是构成汽车产业发展的重要基础,所以汽车板块的崛起对零部件企业而言具有巨大的牵引带动作用,对于零部件企业而言也是极大的利好。”

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