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蔚来港股逆市上涨 机构:股价上方空间超30%

蔚来-SW(HK:09866)周一(6月20日)逆市走高,近日,中金公司首次覆盖蔚来,给予跑赢行业评级,目标价196.00 港元。

截止发稿时,蔚来股价涨超2.13%,报162.5港元。

中金预计蔚来2022~2023 年EPS 分别为-5.03 元、-1.34 元。当前美股/港股对应3.2/1.6 倍2022/23 年EV/Revenue(企业价值/营收),考虑到2022 款866 及ES7 发布带动基本面改善,上调美股目标价8.7%至25 美元,对应港股目标价196 港币,对应公司2022/23 年4.0/2.0 倍EV/Revenue,分别存在30.3%/26.2%的上行空间。

中金公司认为,公司是高端智能电动领跑者。商业模式稀缺,前置投入的服务体系及充换电网络均成为护城河。

短期来看,中金认为2022 年NT2.0 强势的车型周期蓄势待发,有望带动销量逐步攀升。而中长期的全新大众品牌的量产,中金预计有望带动公司实现在底层的技术研发和充换电等服务体系上的规模效应。

中金称,从电动化领先到智能驾驶全栈自研,自研电池及NAD “自动驾驶”为下一个胜负手。

中金表示,蔚来专注于在核心的智能电动化技术实现突破,电动化方面,公司旗下XPT 蔚然动力具备电驱全栈自研及制造能力,累计出货量位于行业前列。电池方面,则通过深度自研及开放合作、战投等方式,收获了如三元铁锂和半固态电池等丰厚的技术储备。智能驾驶领域,公司则聚焦全栈自研,年末计划推出NAD,中金预计有望成为下一个胜负手。

蔚来上海门店客流量已经恢复至疫情前水平

根据上证报采访,特斯拉上海太古汇店工作人员6月19日表示:“现在订车的人非常多,很多人担心会再涨价,这周五这家店就卖了四十多台新车。”中国汽车新势力公司蔚来在上海的27家蔚来门店人员到岗率也已达100%,复市仅两周多时间,门店客流量已经恢复至疫情前水平。

同时,随着上海周边物流运输的逐步恢复,蔚来在合肥的车辆也已经逐步转运至上海交付中心,包括蔚来ET7等新纯电动车型陆续交付到用户手中。

作为上海市首批复工的重点企业,上汽乘用车在保障员工健康安全的情况下抓紧复工复产已有包括智己、飞凡、荣威、MG名爵等四个品牌在内的近1.7万余辆整车陆续下线,并于6月18日正式开启双班制生产,基本全面恢复到疫情前日常生产状态。

蔚来日前推出中大型SUV:ES7

6月15日,蔚来发布了全新智能电动中大型SUV ES7,新车补贴前标准续航电池包起售价46.8万元;长续航电池包52.6万元起;首发版为54.8万元,BaaS方案补贴前起售价42万元。在这之前的6月9日美股盘前,蔚来汽车发布了2022年Q1财报。

财报显示,蔚来汽车2022年Q1营收为99.1亿元,同比增长24.2%,环比基本持平;车辆销售收入为92.4亿元,同比增长24.8%;毛利为14.468亿元,同比下降6.9%;净亏损17.8亿元,环比收窄16.8%;归属公司普通股股东的净亏损为18.25亿元,同比下降62.6%,环比下降16.3%。

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